大台中.七期.新市政

住展房屋網 (2011-10-05)

住展房屋網提供

2008年金融海嘯以來，雙北市房價又上漲了接近三成，不少學者及房地產觀察家，將之解釋為「資金行情」，意思就是說，這個行情是假象，一旦資金退潮，行情就會顯現真面目，也就是下跌。

於是乎，大家都很關注M1B變動，關心外資淨匯出，關心台灣的外匯存底，以便掌握資金是否真的褪去，資金行情是否真的即將終結。

M1B的狀況，九月下旬已經分析過，僅從年增率來研判游資轉弱，或是提出驚悚的「死亡交叉」的說法，似乎是有點不負責的，因為從M1B的絕對值來看，目前大約11.7兆，已經是歷年來的超高檔區，同一個數據卻有兩種悖離的解讀，做空的時候可能就會刻意忽略了多，所以M1B年增率下降的恐慌應該是不需要有的。

另外一個焦點，就是台灣的外資狀況，根據統計，自從2005年至今，外資在台股的持股比重，大約維持在三成左右，交易比重大約是兩成，外資進出台股洞見觀瞻。

值此全球資本市場動盪，外資勢必大逃亡，金管會昨（4）日公布，第3季外資淨匯出高達143.08億美元（約合新台幣4,200億元），僅次2008金融海嘯當年第3季的159.51億美元，創下單季次高紀錄；外資第3季賣超台股金額更達3,150億元歷史新高。

外資瘋狂式賣股匯出，造成台灣股匯市雙殺，台股今年第3季共下跌1,427點，跌幅16.5％；新台幣單季也貶值1.7元，跌破30.5元關卡，貶幅達5.59％。這對淺碟型的台灣股匯市來說，勢必造成大幅波動，且從近日台幣續貶趨勢，這波外資出走潮可能還沒有畫下休止符。

這波外資在股匯市都走得又急又猛，除了引領股市下跌，也造成新台幣沈重貶值壓力，如果外資持續賣下去，除市場信心面會因而動搖，也不利股市資金動能，外資動向將是後續股匯市何時止跌的關鍵。

所以看來外資真的是在移動了，那這是否意味著資金行情同時走向終結？

其實也不見得這麼悲觀，M1B的資金行情，主要是來自於2009年1月調降遺贈稅之後，滯留海外的資金回巢，資金是否會投資在股市，政府單位應該最清楚，但至少流動性推估應不會太大；而停留在股市的外資資金，流動性就很大，對台股的影響就很明顯。

股市巨幅波動對於投資及消費信心影響很大，自然也會影響到購屋意願，影響房市交易量；但基本上，挹注到房地產的資金，照理說在短期內是不會有太大變動的，畢竟房地產變現性差，不是說賣就能賣的，這股投資置產的資金，何時會移動，為何會移動，可能還需要進一步觀察。